今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看损害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了(le)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看远远超过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在接下来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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