本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(s太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗hì)符合预期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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