本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)四家(jiā)公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说dī)估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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